债券的投资策略有很多，如哑铃型、子弹型和阶梯型等等。其实，在投资债券基金时，我们也可以借助一些策略来构建债基组合的投资。今天就给大家介绍一种“哑铃型”策略。
哑铃型策略指的是同时配置短债+长债基金（特指久期较长的债基），投资组合的整体结构看起来像个“哑铃”。
需要注意的是，生活中的哑铃，两端重量通常相等；但是投资中的“哑铃策略”，则并不要求左右两端“分量一致”，具体如何配比，需要根据自身的风险承受能力与投资环境来进行灵活调节。
在这种投资策略下所构建的组合中——
长债类基金主要负责追求更高的收益，即在收益率下行时博取资本利得，在投资组合中属于进攻端；
短债基金主要提供稳健的票息收益，并降低投资组合整体的波动，可以将其看作组合的防守端。
理论上说，如果不考虑风险承受能力的话，在债券牛市阶段，长债基金的收益弹性更高，更值得配置。反之，在债券熊市或震荡行情中，则应该主要配置短债基金，追求稳稳的幸福。
然而，对我们个人投资者来说，要准确地判断市场走势，特别是短期行情，难度还是很大的。采用哑铃型策略配置短债+长债，或有助于同时兼顾收益与波动，其预期收益率基本处于短债基金和长债基金之间。
简单来说——
当市场利率快速下行时（债牛），由于哑铃型策略配置了主投长债的基金，其同样会有较好表现；
反之，当利率快速上行时（债熊），由于短债基金的存在，其整体的回撤幅度也会相对可控。
当然，长期来看，无论是短债基金还是长债基金，整体的收益趋势还是稳稳向上的。如果追求稳稳的收益，配置上不妨以短债为主。如果在求稳的同时也希望提高收益，适当多配一点长债基金，或许也是不错的选择！
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