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多重利好共振，半导体行业按下“加速键”
2026年1月，A股半导体行业迎来政策、技术、需求的多重共振，板块景气度持续攀升。全球半导体收入向万亿美元大关冲刺，国产替代与技术创新双线突破，叠加存储周期反转与AI算力需求爆发，行业正进入新一轮高增长周期，细分赛道龙头企业业绩表现亮眼，成为资本市场核心关注方向。
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AI算力重构格局，存储超级周期正式启动
1月半导体行情的核心引擎，是AI算力需求爆发与存储芯片超级涨价周期。头部厂商陆续上调报价，供需缺口呈扩大态势。TrendForce预测，2026年Q1整体一般型DRAM合约价将上涨超50%，闪存合约价将上涨超30%，涨价潮蔓延至全品类存储产品。供需矛盾来自两方面因素。一是超大规模数据中心资本开支持续加码，带动计算与数据存储芯片收入高速增长，叠加英伟达发布全新存储架构，将NAND Flash升级为AI推理内存扩展层，直接引爆存储芯片需求。二是产能结构性调整，存储厂商将产能向AI相关高端产品集中，导致车规级、消费级存储供给紧张。在此背景下，国产存储厂商有望成为扩产主力。
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全产业链涨价潮，盈利周期全面开启
AI与新能源汽车需求爆发叠加原材料成本上涨，推动半导体全产业链供需失衡，涨价从上游材料、制造环节逐步向下游终端传导。模拟芯片厂商宣布2月起全系列涨价15%，晶圆代工厂针对8英寸特定工艺提价10%，被动元件厂商同步启动全品类多轮调价，1月LCD TV面板均价环比上月上调1美元/片，面板厂稼动率维持高位。目前上游涨价已传导至终端，手机、笔记本品牌启动调价，行业产能利用率处于高位，标志着半导体行业盈利周期全面开启，盈利能力将随需求持续释放而稳步提升。
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行业景气度风向标：台积电业绩与资本开支超预期
台积电2025Q4财报亮眼，净利润连续第八个季度利润同比增长，2025年全年净利润同比增长46%。资本开支指引显示，2026年规划资本支出520-560亿美元，同比增长27%-37%，远超市场预期。台积电的资本开支大涨，是市场确信AI带来的半导体超级需求周期具备长期性和真实性的强力证明，有望直接带动半导体设备、材料等上游产业，并与存储芯片的投资周期一同，共同构建了支撑AI时代的“算力”和“存力”基础。
