大家好，我是星小顾，一个乐于助投的小助理。
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基金投资，选基先行！大家选基的时候，会去查阅基金的定期报告嘛？其实，基金季报或年报中的投资策略与运作分析部分，是我们观察基金经理投资动向的重要途径之一。
只是，相比于权益类基金，由于债基的定期报告充斥着大量晦涩难懂的术语与数据，往往让不少翻阅者感觉脑子“嗡嗡的”~别慌！今天小星就来跟教你如何看懂债基报告，轻松挖出有用的信息！
除纯债基金外，债券类基金一般会有不超过20%的比例可投资于股票等权益类资产，这就是债券基金表现受权益市场影响的主要来源。
在定期报告中的“报告期末基金资产组合情况”一项中，我们可以看到该产品的股票持有比例。
一般而言，债券型基金持有股票的占比越高，受股市影响导致的净值波动风险也会越大。当然，风险与收益同源，风险大的债基潜在收益也会更高。因此，重要的还是要符合自己的风险承受能力。
注：表格来自富国稳健增强债券2023年二季报，时间截至2023.6.30。仅作举例用，不作为投资推荐。基金有风险，投资需谨慎。
除股票外，还有一类可转债（可交换债券），虽然也是债券，但由于附加了可以转股的期权，因此价格波动也会受到其正股股价波动的影响。因此我们在衡量债基投资风险时，也需要关注这部分的持仓哦！
注：表格来自富国稳健增强债券2023年二季报，时间截至2023.6.30。仅作举例用，不作为投资推荐。基金有风险，投资需谨慎。
利率债——主要包括国家债券、地方政府债、央行票据、政金债等，背后是主权信用，因此票面利率会低一点。主要面临利率风险。
信用债——主要包括企业债、公司债、企业短期融资券、中期票据、同业存单等，背后是企业信用，相当于在利率债的基础上增加了信用利差，因此票面利率会更高一点，同时面临利率风险+信用风险。
在“报告期末按债券品种分类的债券投资组合”一项中，我们可以看到债基所投资的利率债和信用债的占比。
一般而言，基金持有的信用债占比越高，基金净值受到信用债价格波动的影响越大。
注：表格来自富国稳健增强债券2023年二季报，时间截至2023.6.30。仅作举例用，不作为投资推荐。基金有风险，投资需谨慎。
债券类基金的收益来源中，票息收益和价差收益是大家比较熟悉。其实，债券还有一类收益来源，就是杠杆收益，也就是通过加杠杆来增厚收益。但杠杆是把“双刃剑”，用得好可以获得更高收益，用得糟糕损失也会成倍放大，因此了解所投资债基的杠杆水平也是非常有必要的。
在“报告期末按债券品种分类的债券投资组合”一项中，如果“占基金净资产比例”的合计值超过100%，则说明债券基金的投资运用了杠杆，数字越大说明债券基金的投资用的杠杆越高。
注：表格来自富国稳健增强债券2023年二季报，时间截至2023.6.30。仅作举例用，不作为投资推荐。基金有风险，投资需谨慎。
